Как принтеры правили миром

Как только мы сталкиваемся с очередной волной денежной эмиссии, перед нами возникает два выбора: либо отказаться от веры в концепцию стабильной стоимости, либо закрыть глаза на реальность и наблюдать, как финансовые иллюзии перерастают в неконтролируемую инфляцию.

Если единственный способ предотвратить очередной финансовый кризис — это повторение методов, которые уже однажды усугубили проблему, то рано или поздно такой подход исчерпает себя, не выдержав собственной тяжести.Печать денег как средство замаскировать системные изъяны лишь усугубляет ситуацию, увеличивая нестабильность пропорционально глубине этих изъянов. История неоднократно показывала, что чрезмерная эмиссия денег ведет к неконтролируемой инфляции. Утверждать, что в этот раз все будет иначе, — как минимум наивно. Те, кто контролирует денежную печать, отчаянно пытаются удержать ситуацию под контролем, но это скорее патологический самообман - они искусно формулируют частичные истины, чтобы замаскировать постоянное искажение реальности. Напечатанные деньги утекают сквозь пальцы правящей элиты, которая щедро обогащается, прежде чем оставшиеся крохи доходят до отчаявшихся граждан. Тем временем обыватели постковидного мира начинают задумываться: зачем работать, если государство может просто "печатать" деньги по мере необходимости?

Где-то между этими крайностями - поиск стабильности и принятие неопределенности - неизбежно должен появиться момент осознания реальности, и возможно, он придет в форме криптовалют, главным образом — биткойна. Однако, пока его волатильность остается высокой, воспринимаемая нестабильность цены будет противоречить ожиданиям стабильности характерной для современных валютных систем. Рассматривая биткойн как проект на стадии семечка, можно сказать, что он только начинает прорастать: он пустил корни, пробился сквозь почву и выпустил первые побеги. Теперь ему предстоит расти дальше, пробиваясь к свету сквозь густую крону сверху. Чтобы достичь своего полного потенциала, биткойну нужно значительно вырасти. Эта борьба вокруг его ценности основывается на напряжении между долгосрочным потенциалом и краткосрочными колебаниями. Если к 2030 году стоимость одной монеты прогнозируется в миллионы долларов по сегодняшним меркам, инвестиционная привлекательность становится очевидной. Но как цена может подняться с тысяч до миллионов? И какие колебания ожидаются на пути?

В чем же полезность биткойна, почему его цена растет и почему его стоимость так сильно колеблется? Один из аргументов против полезности криптовалюты заключается в том, что, пока ее номинальная стоимость сильно колеблется, она не будет признана глобальным механизмом валюты. Этот аргумент имеет определённый смысл в мире, где мы всегда знаем сколько чего-то можно купить за доллар — будь то американский доллар, турецкая лира или аргентинский песо. Реальная ценность заключается в номинале и вере. В вере что механизм, стоящий за валютой, а именно государство, достаточно надежен, чтобы поддерживать стоимость этой валюты в будущем. Отсюда возникает вопрос: где же твердая почва в современных валютах и какая роль колебаний или стабильности в нашей текущей денежной системе?

Прежде всего, рассмотрим, как росли самые крупные успешные компании. Восхождение Google с небольшой компании в середине-конце 90-х может служить примером того, как денежная стоимость молниеносно возрастает. С двумя раундами начального финансирования на сумму 100 тыс. и 1 млн долларов соответственно, Google затем провела IPO в 2004 году, достигнув стоимости в 22 млрд долларов, и в итоге её стоимость сегодня составляет 600 млрд долларов. Стоимость компании значительно возросла благодаря вере в её будущий потенциал. Джефф Безос вложил 250 тыс. долларов из первоначальных 1 млн, и если бы он все еще владел этим пакетом акций сегодня, его стоимость составила бы около 1,5 млрд долларов. Питер Тиль был одним из первых инвесторов Facebook, вложив 500 тыс. долларов в 2004 году, и выбрал продать большую часть своих акций вскоре после IPO в 2012 году, заработав около 400 млн долларов. Однако, если бы он всё ещё держал эти акции сегодня, их стоимость составила бы более 5 млрд долларов. Это примеры высокого уровня, когда финансовая ценность создается благодаря твердой вере в продукт или услугу, даже если Илон Маск (сооснователь PayPal вместе с Тилем) справедливо утверждает, что акции Tesla чрезмерно переоценены, но их стоимость продолжает стремительно расти. Ценность основывается на вере в перспективы роста и будущую прибыль, а затем формализуется в виде стоимости, заключенной в структуру акций. Огромные прибыли носят спекулятивный характер, и если оседлать правильную лошадь, то прибыли могут быть ошеломляющими.Все это демонстрирует то, как в современных экономиках «создается» деньги. Спекуляции, инвестиции, знание нужных людей или принадлежность к правильной социальной группе открывают двери для создания богатства, заставляя деньги появляться как по волшебству. В последние годы финансы стали основным источником дохода даже для первичных производителей. Крупнейшие мировые компании, такие как Tesla, General Electric и Caterpillar, зарабатывают больше на своих финансовых или инвестиционных подразделениях, чем на основном бизнесе или продажах продуктов. Точно так же банковский сектор создает деньги, взимая проценты в многоуровневой распределительной системе, которая начинается на уровне центрального банка и затем передается на более мелкие учреждения, которые также получают свою долю.

Если собрать все эти механизмы создания денег и учесть рынок деривативов (скрытую массовую могилу долгов, созданных банкирами, с предполагаемой стоимостью между 12 трлн и до 1 квадриллиона долларов), становится очевидно, что деньги действительно могут порождать еще больше денег — если у вас их много или вы являетесь частью системы, которая это позволяет. Высокоскоростная торговля — еще один пример, когда все делает компьютерный алгоритм, каждый миллиардную долю секунды. Это не зависит от участия человека, поскольку человеческие вмешательства слишком медленны, подвержены ошибкам и эмоциям. «Заработать деньги» — это не то, что происходит на работе с 9 до 5 (это получение заработной платы). "Делать деньги" стало любимым детищем плутократии, появившимся благодаря эпохе технологий, поддерживаемым финансовой системой и прикрытым политическими манипуляциями. Эти изощренные стратегии создания денег почитаются как основа, которая движет человечество вперед, но в этом есть уловка, которая выгодна тем, кто управляет игрой, крадя немного с каждого. И существует риск того, что вся игра может развалиться.В основе всего этого создания денег лежат сами деньги. Современные валюты опередили восприятие стабильности в том смысле, что передаваемые единицы являются ощутимо постоянными, т.е. купюра в доллар является долларом, таким же, как и в прошлом году, таким же, как и будет завтра. Заслуживающая доверия валюта обладает многими ключевыми характеристиками, среди которых должны быть прочность, взаимозаменяемость, мобильность, делимость, узнаваемость, стабильность стоимости и, прежде всего, приспосабливаемость. Однако, инфляция, обогащение, корпоративная креативность, банки, зарабатывающие на процентах, и печатание денег означают, что количество долларовых единиц на планете постоянно увеличивается, снижая стоимость каждой долларовой единицы. Возможно, качество приспосабливаемости, которое было свойственно драгоценным металлам, было захвачено процессом печатания денег. Внезапное добавление 4,1 трлн долларов к балансу Федеральной резервной системы США в апреле 2020 года, мгновенное увеличение на 18%, «появившееся» из воздуха по указу правительства, теоретически должно было обесценить доллар США. Однако все страны воспользовались тем же рычагом, и, хотя другие страны одновременно разбавляют свои валюты, относительная стоимость остается на уровне. Курсы обмена валют колеблются в зависимости от удач и неудач нации или  растут, если страна имеет мощный военный потенциал. И все это в период «стагфляции», когда мировой рост почти остановился: многие экономики испытывают трудности, из-за последствий пандемии, целые отрасли закрываются, удаляя доходные потоки, которые раньше были основой общего благосостояния. Напряженные спицы шаткого колеса фиатной валюты растягиваются до предела, поэтому был создан альтернативный механизм, который имеет потенциал уменьшить централизованный деспотичный контроль и распределить стандартизированную ценность по всему миру. Альтернатива безудержному размножению денег заключается в том, чтобы зафиксировать их объем и позволить больший уровень делимости. Максимальное количество биткойнов ограничено 21 миллионом единиц (монет), из которых на данный момент в обращении уже 18,6 миллиона, а оставшиеся 2,4 миллиона будут получены валидаторами (майнерами) в течение следующих 120 лет. Биткойн делится до восьмого знака после запятой, так что наименьшая единица эквивалентна менее чем центу сегодняшних денег. Единицы, меньшие одного биткойна, называются сатоши, и в одном биткойне 100 миллионов сатоши. Простой продукт, например, бургер, который стоит сегодня 15 долларов, обойдется в 75 000 сатоши, если цена биткойна составляет 20 000 долларов. Когда цена биткойна достигнет 500 000 долларов, эта сумма составит 3000 сатоши, а при цене в 1 миллион долларов — 1500 сатоши. Если на этом этапе цена биткойна изменится на 5000 долларов, стоимость бургера изменится на 7,5 сатоши, что эквивалентно 0,0015 центам в сегодняшних деньгах. Однако, скорее всего, после того как произойдет глобальное принятие биткойна в ближайшие годы, колебания цены уменьшатся, и стабильность станет нормой. Пока биткойн ищет свои позиции, цена остается спекулятивной, особенно учитывая паразитирующих дневных трейдеров, которые пытаются получить прибыль от колебаний цен, что, в свою очередь, создает дополнительную волатильность. По мере роста цены все больше людей будут сохранять биткойн в своем портфеле, что позволит достичь стабильного роста цены, который будет отражать его продолжающуюся ценность.

Если жалобы на Биткойн касаются его больших колебаний стоимости, иногда до 10-15% за день, то необходимо лучше понять, что дефицит является ключевой рыночной силой. Истинный дефицит, который является основным двигателем стоимости золота, зависит от сил спроса и предложения, а также от основной веры в ценность этого актива. Если больше людей хотят владеть этим активом, а предложение ограничено, его стоимость соответственно растет. Биткойн нельзя расширить, добавить, напечатать, разбавить или изменить - количество единиц фиксировано. Когда мир осознает это, одновременно с осознанием несовершенства фиатных валют, спрос на актив с растущей ценностью будет расти, в то время как обесцениваются другие валюты. Выбор будет прост: держать актив с бесконечным предложением обесценивающихся единиц или актив с ограниченным предложением все более ценного инструмента.

Сомневающимся, которые верят, что потребляемая криптовалютой энергия не соотносится с ее полезностью, стоит задуматься на минуту о ресурсах, которые тратятся на поддержание работы существующей системы. Энергия, необходимая для работы компьютеров, освещения, кондиционирования воздуха, безопасности, движения денежных средств, маркетинговых программ, перевозки сотрудников и «финансовых фондов» для руководителей, на уровне розничных отделений, вторичных кредиторов, торговых банков, теневого банковского сектора и центральных банков в странах, слишком велика, чтобы попытаться ее сравнивать. И это без учета финансовых затрат, необходимых для того, чтобы поддерживать этот процесс, и многослойного перераспределения богатства на каждом уровне финансовой системы. У Биткойна нет сотрудников, нет руководства, очень мало недвижимости, и нет манипуляций с бухгалтерией, позволяющих бы ’избранным’ извлечь выгоду.

Биткойн представляет собой эволюцию в способности человечества повысить стандарт справедливости для всех людей. Возможно, вскоре искоренится возможность манипулировать стоимость валют в интересах богатой элиты. Некоррумпированная валюта открывает честный подход к монетарной политике - такой подход, который не будет поощрять создание долгов как способ стимулирования экономического роста. Войны валют исторически использовались как средство достижения цели для доминирующих стран, чтобы подчинить менее мощные экономики, порождая напряженность и приводя к горячим войнам. Децентрализованная валюта устраняет границы в битвах за экономическое господство, позволяя лучшему потоку рынков, свободным от манипуляций со стороны правительств, в итоге приводят к справедливому определению рыночной цены товаров. В свою очередь, это сильно потрясет мировой рынок в краткосрочной перспективе, когда различные сектора будут приспосабливаться к жизни без субсидий и санкцийю Но в конечном итоге новый стандарт поднимет планку равенства для наций.На индивидуальном уровне, это будет наибольший вызов для новичков: переход от существующей монетарной системы к децентрализованному суверенному цифровому активу. Переход от доверенной третьей стороны (банков), которая обеспечивает безопасность личного богатства, к сети не внушающей доверия, где человек сам несет полную ответственность за свои активы, представляет собой колоссальное изменение в способе мышления. Отказ от долгосрочной зависимости и доверия к банковской системе — это такой же значительный сдвиг, как религиозное пробуждение, религиозное отречение или любое другое изменение в фундаментальных ценностях. Переход к криптовалютам требует гигантского шага веры, от ленивой зависимости к новому самоуверенному подходу к продукту, который управляет финансовой безопасностью как основной функцией своей системы. По мере того как внутренние мошенничества в глобальной банковской сфере раскрываются благодаря целостности более справедливой системы, конечное осознание заставит существующие банки пересмотреть свои политики и попытаться адаптироваться к менее эгоистичной модели.

Наконец, необходимо понять, что будущее Биткойна заключается в его роли хранилища богатства, а не в качестве транзакционной валюты. Существует множество других криптовалют, которые будут удовлетворять различные потребности в системах оплаты, смарт-контрактах, кредитовании, деривативах и, возможно, даже в управлении. Принцип уже родился и быстро распространяется, неизбежные изменения происходят, и все, что остается, это решить, на каком уровне вы больше не сможете откладывать свое вступление в этот процесс. Главной проблемой станет изменение мышления — от управления денежными средствами со стороны государства к самоответственности и доверенному подходу. Этот скачок веры будет особенно сложным для тех, кто укоренился в статус-кво, так как сама идея суверенной безопасности диаметрально противоположна интересам богатых слоев. Уже сейчас предприимчивые инвесторы начинают покупать Биткойн, за ними последуют настороженные компании, затем банки, а в конечном итоге каждое государство будет вынуждено занять позицию, покупая Биткойн, чтобы укрепить свои резервные валюты в надежном хранилище богатства. На каждом этапе будут появляться все более крупные инвестиционные сектора с все более постоянными планами сохранения активов, при этом количество продавцов Биткойна будет сокращаться, что приведет к значительному увеличению спроса и сокращению предложения, создавая дополнительные скачки цен на каждом этапе. Биткойн нацелен на то, чтобы стать стандартной единицей учета, против которой будут оцениваться все остальные валюты, и в процессе привлекать к ответственности фиатную систему за ее несправедливость. Идеи, представленные в этом блоге, включают влияние следующих источников: The Bitcoin Standard (Саифедин Аммус), Life After Google (Джордж Гилдер) и онлайн-проект Рэя Далио, включая книгу, которую он в настоящее время пишет и делится онлайн на сайте https://www.principles.com/